공부하자/파생상품
2021. 7. 14.
옵션가격 결정요인
옵션가격 결정하는 주요 변수 : 기초자산가격(S), 행사가격(X), 잔존만기(M), 변동성, 이자율, 배당률, 변동성 위 6가지 변수중에서, 변동성을 제외한 5가지는 모두 시장에서 관찰이 가능하다. 하지만 기초자산의 가격변동성은 직접 관찰할 수 없어, 추정하여 사용하게 됨 이 때, 추정된 기초자산의 가격변동성은 기초자산의 가격변화로부터 발생하는 수익률의 변동성을 의미함 따라서 일반적으로 변동성의 대용치는 해당 수익률의 표준편차를 사용함 이렇게 변동성을 추정하는 방법에는 역사적변동성/내재변동성이 있음 역사적변동성 - 기초자산의 과거자료를 이용해 예측하는 것 - 기초자산의 수익률 변동성의 평균을 의미하므로, 최근 시장상황의 변화를 반영하지 못 함 내재변동성과 변동성스마일 - 시장에서 관찰되는 옵션가격과 옵션..